来源：华闻期货

今日商品期货市场涨跌互现。能化板块中，原油及燃料油涨停，均上涨9.99%，纯碱连续上涨后大幅回调，下跌9.56%。集运欧线大跌19.87%，黑色板块整体下跌，铁矿石下跌2.37%，焦炭下跌1.61%。有色板块中，氧化铝和沪镍分别上涨2.84%、1.49%，锰硅和氧化铝分别下跌3.67%、3.34%。农产品板块中，棕榈油和生猪分别上涨2.51%、1.59%，菜籽粕与豆一分别下跌4.42%、4.38%。

一、受地缘政治影响，原油快速上行

受中东地缘政治紧张影响，国际油价连续第五个交易日上涨，欧美原油期货跃升3.7%，布伦特原油期货再次突破每桶80美元。10月8日早上开盘后，国内原油期货开盘涨停，盘中维持涨停状态。

（1）中东地缘局势紧张。在黎巴嫩寻呼机爆炸事件后，以色列对黎巴嫩发动袭击致使黎巴嫩真主党总书记纳斯鲁身亡，黎以冲突升级，伊朗对以色列发动大规模导弹袭击作为回应。以色列威胁将对伊朗进行报复性打击，伊朗石油生产设施或将受到威胁，市场担心伊朗石油生产设施受到打击导致原油供应减少，油市风险溢价提升。

（2）宏观经济衰退担忧消退。美国发布的九月份非农就业报告显示，新增就业25.4万人，大幅超出市场预期，普遍预期美国经济软着陆，中国政府出台积极宏观经济政策刺激消费，市场对原油的需求预期向好。

美国非农就业新增人数

（3）原油供应或将受天气影响。美国国家飓风中心发布消息称飓风“米尔顿”正在增强，预计10月9日于佛罗里达州坦帕湾地区登陆，石油生产厂商也暂时关闭了该地区的生产设施，并疏散相关生产人员，推动了原油的上涨。OPEC+的原油减产计划将持续至11月底，但当前中东局势紧张加剧，增强了OPEC+决策的不确定性。

后市展望

当前中东地缘冲突加剧，成为市场关注的热点掩盖了市场对经济衰退的担忧，地缘局势带来的潜在供应风险依然存在，国际油价短期内或维持强势状态。

二、运力逐渐过剩，集运欧线大幅下跌

行情回顾

今日EC盘面表现偏弱，主要受到包括地缘冲突，宏观情绪和罢工预期等因素的共同影响，截至收盘主力合约跌超19%，现指数报1900。

波动逻辑

（1）10月7日SCFIS欧线指数：环比大幅下行16%至2662.75点，修正上一期因船期延误导致的跌幅稀释，反应出10月初的进一步调价。

（2）当地时间2024年10月4日，美国东海岸和墨西哥湾沿岸各大港口的码头工人罢工宣告结束。此次罢工自10月1日起，罢工持续了三天，并未出现明显的集装箱船排队等待的情况；

（3）现货方面：10月第二周即wk41目前FAK报价均值约大柜3200美金；节后wk42目前报价均值约大柜3150美金，其中马士基wk42报价大柜3000美金，相比wk41下调500美金，其余船司的wk42报价基本和wk41持平，关注节后是否存在揽货压力导致进一步调降。

欧线各联盟报价均值

（4）地缘方面，中东地缘政治局势愈发混乱，短期无缓和可能。尽管地缘危机持续存在，但是其对欧线运价的边际影响极其有限。相比地缘烈度增加，集装箱运价面临更大的问题来自于自身供给端的绝对压力：新船陆续交付叠加海外需求疲弱意味着基本面将逐步趋向供大于求的矛盾。

（5）尽管地缘危机持续性存在，但是其对欧线运价的边际影响极其有限。相比地缘烈度的增加，集装箱运价面临更大的问题来自于自身供给端的绝对压力：新船的陆续交付叠加海外需求的疲弱意味着基本面将逐步趋向供大于求的矛盾。绕行下的供应缺口将在24年底逐步弥补，25年新增交付运力将进一步放大供给端的宽松局面。

节后预计盘面维持宽幅震荡，国内宏观情绪高涨或将带来商品共振，流动性受限催化EC向上弹性；但同时基本面显著承压下行，盘面向下空间也存在较大的安全边际支撑。主力合约的情绪面利好短期压制基本面疲弱，但并未改变运费下行本质，盘面或逢高偏弱。

（转自：华闻期货）

来源：华闻期货

今日商品期货市场涨跌互现。能化板块中，原油及燃料油涨停，均上涨9.99%，纯碱连续上涨后大幅回调，下跌9.56%。集运欧线大跌19.87%，黑色板块整体下跌，铁矿石下跌2.37%，焦炭下跌1.61%。有色板块中，氧化铝和沪镍分别上涨2.84%、1.49%，锰硅和氧化铝分别下跌3.67%、3.34%。农产品板块中，棕榈油和生猪分别上涨2.51%、1.59%，菜籽粕与豆一分别下跌4.42%、4.38%。

一、受地缘政治影响，原油快速上行

受中东地缘政治紧张影响，国际油价连续第五个交易日上涨，欧美原油期货跃升3.7%，布伦特原油期货再次突破每桶80美元。10月8日早上开盘后，国内原油期货开盘涨停，盘中维持涨停状态。

（1）中东地缘局势紧张。在黎巴嫩寻呼机爆炸事件后，以色列对黎巴嫩发动袭击致使黎巴嫩真主党总书记纳斯鲁身亡，黎以冲突升级，伊朗对以色列发动大规模导弹袭击作为回应。以色列威胁将对伊朗进行报复性打击，伊朗石油生产设施或将受到威胁，市场担心伊朗石油生产设施受到打击导致原油供应减少，油市风险溢价提升。

（2）宏观经济衰退担忧消退。美国发布的九月份非农就业报告显示，新增就业25.4万人，大幅超出市场预期，普遍预期美国经济软着陆，中国政府出台积极宏观经济政策刺激消费，市场对原油的需求预期向好。

美国非农就业新增人数

（3）原油供应或将受天气影响。美国国家飓风中心发布消息称飓风“米尔顿”正在增强，预计10月9日于佛罗里达州坦帕湾地区登陆，石油生产厂商也暂时关闭了该地区的生产设施，并疏散相关生产人员，推动了原油的上涨。OPEC+的原油减产计划将持续至11月底，但当前中东局势紧张加剧，增强了OPEC+决策的不确定性。

后市展望

当前中东地缘冲突加剧，成为市场关注的热点掩盖了市场对经济衰退的担忧，地缘局势带来的潜在供应风险依然存在，国际油价短期内或维持强势状态。

二、运力逐渐过剩，集运欧线大幅下跌

行情回顾

今日EC盘面表现偏弱，主要受到包括地缘冲突，宏观情绪和罢工预期等因素的共同影响，截至收盘主力合约跌超19%，现指数报1900。

波动逻辑

（1）10月7日SCFIS欧线指数：环比大幅下行16%至2662.75点，修正上一期因船期延误导致的跌幅稀释，反应出10月初的进一步调价。

（2）当地时间2024年10月4日，美国东海岸和墨西哥湾沿岸各大港口的码头工人罢工宣告结束。此次罢工自10月1日起，罢工持续了三天，并未出现明显的集装箱船排队等待的情况；

（3）现货方面：10月第二周即wk41目前FAK报价均值约大柜3200美金；节后wk42目前报价均值约大柜3150美金，其中马士基wk42报价大柜3000美金，相比wk41下调500美金，其余船司的wk42报价基本和wk41持平，关注节后是否存在揽货压力导致进一步调降。

欧线各联盟报价均值

（4）地缘方面，中东地缘政治局势愈发混乱，短期无缓和可能。尽管地缘危机持续存在，但是其对欧线运价的边际影响极其有限。相比地缘烈度增加，集装箱运价面临更大的问题来自于自身供给端的绝对压力：新船陆续交付叠加海外需求疲弱意味着基本面将逐步趋向供大于求的矛盾。

（5）尽管地缘危机持续性存在，但是其对欧线运价的边际影响极其有限。相比地缘烈度的增加，集装箱运价面临更大的问题来自于自身供给端的绝对压力：新船的陆续交付叠加海外需求的疲弱意味着基本面将逐步趋向供大于求的矛盾。绕行下的供应缺口将在24年底逐步弥补，25年新增交付运力将进一步放大供给端的宽松局面。

节后预计盘面维持宽幅震荡，国内宏观情绪高涨或将带来商品共振，流动性受限催化EC向上弹性；但同时基本面显著承压下行，盘面向下空间也存在较大的安全边际支撑。主力合约的情绪面利好短期压制基本面疲弱，但并未改变运费下行本质，盘面或逢高偏弱。

（转自：华闻期货）